תגידו, מישהו פה ראה את הדולר לאחרונה? כי על המסכים הוא נראה כאילו הוא שכח איך נראה הצבע הירוק. בזמן שכולם התכוננו לתרחישי אימה של השקל והסבירו בביטחון ש"הלך עלינו", המציאות הכלכלית החליטה לעשות פניית פרסה חדה. והנה אנחנו כאן, עם דולר ששוב שובר רמות פסיכולוגיות וצולל אל מתחת לרף ה-3 שקלים. כן, קראתם נכון. האם זה אומר שהשקל שלנו באמת בלתי מנוצח, או שאנחנו רגע לפני שהקפיץ נמתח חזק מדי וחוזר לנו לפרצוף?
בואו נעשה רגע סדר בבלגן. איך זה שדווקא עכשיו, עם כל רעשי הרקע ורעשי הפגזים מסביב, השקל מפגין שרירים שלא היו מביישים מתחרה באולימפיאדה? התשובה לא נמצאת בכדור בדולח, אלא בכוחות שוק אדירים שדוחפים את הדולר למטה.
קודם כל, תסתכלו על הגופים המוסדיים. אלו החבר'ה שמנהלים לנו את הפנסיה וההשתלמות. כשהבורסות בוול סטריט חוגגות והתיקים שלהם בחו"ל מתנפחים בדולרים, המוסדיים חייבים למכור דולרים ולקנות שקלים כדי לאזן את החשיפה שלהם. מדובר בלחץ מכירות מסיבי, מיליארדי דולרים שנשפכים לשוק ופשוט "חונקים" את שער הדולר למטה.
תוסיפו לזה את תעשיית ההייטק הנפלאה שלנו. האקזיטים לא מחכים לאף אחד, והגיוסים נמשכים למרות הכל. כל דולר שנכנס מחברה שיוצאת להנפקה או נרכשת, הופך בסוף לשקלים כדי לשלם משכורות כאן בארץ. וזה עוד לפני שדיברנו על משק הגז. ישראל הפכה מיבואנית אנרגיה למעצמת יצוא. הגז שזורם מהים למדינות השכנות מתורגם לזרם קבוע של דולרים שנשפכים פנימה ומחזקים את המטבע המקומי. זהו ה"חפיר הכלכלי" שלנו – מנוע ששואב מט"ח ולא מפסיק לעבוד.
אבל כאן מגיע סימן השאלה הגדול. האם מכאן הדולר ימשיך לדמם עוד ועוד, או שמא הגענו ל"רצפת בטון" שממנה הכיוון הוא רק למעלה? האמת היא, וחשוב להיות כנים שאין לאף אחד מושג ירוק. שוק המט"ח הוא הזירה הכי הפכפכה שיש. אנחנו נמצאים בנקודה שבה מצד אחד הכוחות הבסיסיים של הכלכלה הישראלית חזקים מאי פעם, אבל מצד שני, כל תנודה פוליטית או שינוי מגמה בריבית העולמית יכולים להזניק את הדולר בחזרה תוך יום אחד.
אז תכל'ס מה עושים?, אל תנסו להיות חכמים על השוק. מי שמנסה להמר אם מחר השער יהיה 2.80 או שפתאום נראה זינוק חזרה ל-3.40, סופו להתאכזב.
המסר שלי אליכם נשאר פשוט השקל אמנם בשיאו, אבל אל תתנו לזה לבלבל אתכם. חשיפה למט"ח דרך השקעה בתיק ההשקעות היא עדיין כלי גידור לטווח הארוך היא ה"ביטוח" שלכם למקרה שהגלגל יתהפך. אל תרוצו למכור הכל בבהלה כי "הדולר נגמר", ואל תהיו בטוחים שמכאן זה רק ימשיך לרדת. תבנו אסטרטגיה מאוזנת שמתחשבת בשני התרחישים, ותזכרו שזמן בשוק תמיד מנצח ניסיונות כושלים לתזמן אותו.
בסוף, הפיקחות והסבלנות מנצחות כל תנודה במסך. גם כשהדולר נראה כאילו הוא על הברכיים, תזכרו שבשוק ההון, כמו בחיים, שום דבר לא נשאר באותו כיוון לנצח.
