בשבועות האחרונים, כל פתיחת מהדורת חדשות מרגישה כמו תחילתו של סרט אקשן הוליוודי. בואו נחתוך רגע את כל הרעש מסביב, שתי שאלות לא נותנות לנו מנוח. הראשונה, האם המפציצים האמריקאים כבר בדרך לאיראן? והשנייה, הכואבת לא פחות בכיס, מה יקרה לבורסה כשהטיל הראשון ישוגר?
האינסטינקט שלכם, זה ששמר על אבותינו בג'ונגל, צועק לכם: "תמכרו הכל! תברחו למזומן! המקלט הוא המקום הבטוח היחיד!". אבל אם תעצרו רגע ותסתכלו על המספרים, תגלו שהבורסה הישראלית לא רק עמידה במצבים כאלו, היא לפעמים מתנהגת כמו קפיץ דרוך שרק מחכה לשחרור.
זוכרים את מבצע "עם כלביא"? ביוני 2025, כשהמתח מול איראן הגיע לנקודת רתיחה ותקיפות על מתקני גרעין היו בכותרות, האינטואיציה אמרה "קריסה". המציאות? היא צחקה לכולנו בפנים. המדדים בבורסה בתל אביב זינקו!
איך זה קורה? פשוט מאוד. השוק שונא אי-ודאות הרבה יותר משהוא שונא מלחמה. ברגע שהאמריקאים נכנסו לתמונה עם מפציצי ה-B2 שלהם, ה"עננה" התפזרה. השוק הבין שיש "בעל בית", והמשקיעים התחילו לתמחר את היום שאחרי, את הצמיחה המטורפת והשיקום שמגיעים אחרי שהאבק שוקע.
כאן מגיע החלק שבו רוב המשקיעים נופלים. תחשבו על טייס שטס בתוך סערה. מסביב הכל שחור, המטוס רועד, והתחושה בבטן אומרת לו שהוא בכלל טס הפוך. אם הוא יסמוך על התחושות שלו, הוא ירסק את המטוס לתוך הים. מה הוא עושה? הוא מתעלם מהבטן ומסתכל על המכשירים.
בשוק ההון, המכשיר הכי חשוב שלכם נקרא "ערך צפוי" . במקום לשאול מה יקרה אם תהיה מלחמה?, תשאלו מה הסיכוי שהכלכלה הישראלית תהיה חזקה יותר בעוד חמש שנים?\. אם התשובה היא כן, אז הירידות הזמניות הן לא "סיכון", הן "הנחה".
רבים מאיתנו סובלים ממה שנקרא "התאהבות בפוזיציה". אנחנו נשארים בהשקעות גרועות כי "כבר שמנו שם כסף", אבל בורחים מהשקעות מצוינות ברגע שיש קצת רעש של סירנות. המשקיע החכם יודע ששינוי בתיק צריך להיעשות רק כשהמנוע של החברה התקלקל, לא כשיש סופה בחוץ. אם החברות שאתם מחזיקים הן חיוניות, רווחיות וצומחות, הטיל האיראני הוא רק רעש לבן בגרף של עשר שנים.
כפי שכתבתי כבר בעבר, השוק הישראלי עבר תהליך של התרגלות. מה שפעם היה גורם לפניקה המונית, הפך לסיכון מנוהל. בשנת 2025, בזמן שכל העולם רעד, מדד ת"א-125 סיפק תשואה דמיונית של 51%. למה? כי הבנו שהחברות הביטחוניות שלנו הן ה"אייפון" של עולם המלחמה המודרני, ושהמשק הישראלי יודע לעבוד תחת אש טוב יותר מכל אחד אחר.
לאחר שאנו מבינים את זה השאלה שצריכה להישאל היא לא אם תהיה תקיפה, אלא אם יש לכם תוכנית. אל תנסו להיות נביאים ולנחש מתי יפול הטיל. תהיו מהנדסים, תבנו תיק שיודע לספוג זעזועים.
אז בפעם הבאה שאתם שומעים פרשן צבאי מאיים, תפתחו את האפליקציה של הבורסה, תסתכלו על המכשירים, ותזכרו הסופה חולפת, אבל הערך הכלכלי נשאר.
